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低波动产品成新宠 公募多策略布局

作者:李树超来源:证券时报2019-06-21 09:16
标签:阅卷 igeg 188bet备用网址

  明星基金经理引领下的“爆款基金”搅动一季度公募发行市场,随着近期股市调整预期加大、债券市场赚钱效应降低,业绩稳健、净值波动较低的产品正成为公募基金市场的“新宠”,缺乏明星基金的公募更是试图借此实现“弯道超车”。

  低波动产品受追捧

  Wind数据显示,截至1月31日,今年以来新成立的66只公募基金中,相对较低风险、仓位灵活的26只灵活配置型基金募集份额高达519.93亿份,占据1月份新基金募集总规模的“半壁江山”。

  从证监会发布的基金募集申请最新公示数据看,截至1月19日,今年以来申报的34只公募基金中,13只为固收类基金,15只为混合型基金,高波动的股票型基金仅有2只。

  北京一位次新公募市场部人士对证券时报记者表示,他所在的公司近期发行的产品虽是混合型基金,但股票仓位上限仅为50%,其他仓位配置固收类资产,就是希望实现稳健运作、低波动和稳健收益。

  该人士透露,目前招商银行和公司合作成立的基金产品将主要在招行渠道发行,招行要求产品波动性要小,以追求绝收收益为策略,给投资者更好的持有体验。

  “目前银行渠道的反馈是,低波动、低风险产品仍然是个人投资者最喜欢的,低风险偏好投资者仍占多数。渠道首先对市场趋势有个大的判断,希望我们的产品收益率略超银行理财的收益率即可,即实现年化6%~8%的收益率,并且保持较低波动的净值走势。”该人士称。

  沪上一位中型公募定增基金经理也表示,从今年产品发行趋势看,能够获取稳定超额收益的低波动产品较受市场欢迎,这将是未来的发展趋势,以绝对收益和大类资产配置策略为布局方向的产品会受到长期资金追捧。

  另外,债券型基金去年收益不佳,也让市场对绝对收益的投资品种更为青睐。上述北京次新公募市场部人士称:“去年债券型基金平均收益无法超过货币基金,机构投资者对今年债市的行情也相对谨慎,在股票结构性行情下择优选股难度增大,因此,低波动产品更受欢迎。”

  公募多策略布局

  在低波动产品大受欢迎的同时,权益类基金则迎来发行的“寒潮”。

  今年新成立的波动性较大的4只股票型基金合计募集规模为8.36亿元,单只基金平均发行份额仅为2.09亿份,与去年相比,份额占比下降了7.7个百分点。而且,1月份成立的中欧先进制造、广发中证传媒ETF联接等2只股票型基金还是以发起式基金形式成立,成立规模皆不足2000万元。

  上述沪上中型公募基金定增基金经理表示,由于市场结构性行情分化明显,赚钱难度不小,高波动性的股票型基金募集难度较大。绩优基金、明星基金经理追求α能力备受市场推崇,但明星基金可遇不可求,对于缺乏明星的公募公司而言,只能采取相对稳健、低波动的投资策略。

  为了迎合这种低波动产品的市场需求,该基金经理所在公司的对策,一是更注重以投研为中心,将投研前置,并在研究上向一级半市场迈进,做好定增业务;二是在产品设计中,融入各类绝对收益投资策略,配置低波动的资产,以实现净值的稳健增值;三是采用定增等折扣策略和打新等低风险收益增强策略,降低资产持有成本,积累产品的安全垫,增厚投资收益。

  “我们在投资上会避免那些看不懂的项目,更加珍惜折扣策略、收益增强策略带来的增厚收益的机会。在市场赚钱效应难度增大的环境中,只有具备获取持续稳健收益的能力,实现净值的低波动和稳健增长才能获得投资者的认可,实现产品规模的持续发展。”该基金经理称。


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